主播：巨蟹猫“听书”计划今天，我们将继续共读《雪球投资》一书，阅读时间为10月21日-11月14日，预计10个工作日读完。建议今日读完：第二章的剩余内容。
第二章 有几类公司就是坑 散户最好不要碰
但其实送股其实没什么意义，相当于米多了兑水，把粥熬稀一点，看着好像很多，根本就不解饱，只是为了吸引那些喜欢抄廉价股的散户进场接盘罢了，你看茅台400多一股，一手就是4万块，有几个散户能够玩的起，但人家茅台酒没想让你们散户玩，所以才会始终保持高冷。
世界上的例子也不少比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦也不分红不送股，但人家巴菲特把钱拿在手上肯定能创造更大的价值，现在股价25万美元，一般投资者你连参加股东会的机会都没有。
此外大家应该特别小心那些常年不分红，只送股的公司，因为拿出的钱才是实打实的，而业绩说的不好听都是可以做出来的。
比如虚构点订单，业绩就上去了，但其实并没有赚到钱，所以长期不分红，有理由相信他的业绩是有造假可能的。
总之这种人品不好的公司，不值得你去长期投资，别说他不见得能赚到钱，就是赚到钱，他也会千方百计把你踢出局的。
自从格雷厄姆开始，就提出了安全边际的概念，于是价值投资应运而出，但后来安全边际经过了很多版本的演绎发生了变化，巴菲特所说的安全边际就不光是只要价格低廉，他更看重的是公司的业务要有足够的护城河。
说白了就是给你同样的钱，你能不能再造一个企业出来，如果能，那么就没什么安全边际，如果不能，说白了这个企业还是很靠谱的。
比如给你1000个亿，你造一个格力出来，你能比董明珠做的更好吗？事实证明这么多空调厂，干了这么多年，没有一个比格力干的更好的，这就是护城河，至于茅台和云南白药就更不要想了，单就品牌就已经很值钱了。
很多人都说华谊兄弟光线传媒跌的不行了，问我们怎么看？反问大家一句，给你100个亿，你能拍出比冯小刚更好的的电影吗？或者能做出每部电影都破10亿的影视公司吗？能做出跑男这样的娱乐节目吗？制造这么多的明星吗？
至于很多人都在拿万达院线跟华谊比较，说万达的电影院占据了渠道头把交椅的位置，但是你要想想在文化行业，是建造电影院容易还是拍出好电影制造好内容容易，电影院有钱就能盖吧。
好电影你未必有钱就能拍的出来，即使同一个导演冯小刚，拍个1942花了多少钱，但依旧票房惨淡，反而拍个成本很低的私人订制大赚特赚。
所以这么来看，只要中国人以后还要看华语电影，那么你就要相信华谊和光线这种公司，毕竟行业中最优秀的人才都在这。
而从文化产业来看，中国才刚刚开始，中国人比美国多这么多，理应有更大的发展空间才对，而同样是一样的布局，华谊只是时代华纳的20分之一。
说多了都是泪，至少他现在还在跌，而且整个行业都在跌，什么时候能涨起来不知道。
格力，董明珠小姐天天在外面那么作，都被炒成网红了，这让格力的负面相当多，手机做了两代了市面上都见不到，股东大会又发飙撕逼，还一心要追随贾跃亭做电动车，哪个单拎出来都是不作不死的节奏啊。
所以逆向投资，你得有强大的内心才行，得对投资的股票充满了真爱，大家且行且珍惜吧。
好企业不一定都有护城河，但符合长期投资的企业一定都有护城河，这句话一定要再说一遍，好企业不一定有护城河，但符合长期投资的企业一定都有护城河。
换句话说如果你要是做个长期的投资者，那么一定要去找那些有护城河的企业，而且这种护城河最好是市场竞争中形成的，别人无法超越的，也就是非牌照类的。
比如保险公司有保险牌照算不算是护城河，这个肯定算，但你碰上一个有经济问题的保监会主席，他5年发了50个牌照，一下就让这些保险公司竞争越来越艰难，所以这种东西的稀缺度就没那么严重了，这你还真没地方说理去。
好的企业一定是主业突出，只在产业链上做布局，从来不去什么赚钱干什么，比如有的钢铁厂都去养猪了，那么你说他的业绩能好才怪。有的企业你一听明明是个服装厂，结果仔细一看，天天炒期货赚钱，人只有专心才能把事情做好，投资市场也是如此。
所谓大道至简，业务模式越是简单，说明这个业务也就越赚钱，已经懒得去做其他的业务了，反而是今天想干这个明天想干那个，这说明这个业务不赚钱，或者自己都已经不太看好自己的业务了。
这就是咱们今天讲的内容，希望对您有些帮助，明天我们讲讲巴菲特的特许经营权，包括四种企业垄断模式。他们又对应怎样的企业呢？咱们明天见。
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