身负巨债的贾跃亭早就把“下周回国”演绎成了“狼来了”的故事，而这次他又又又要回国了，但是是在破产后！
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贾跃亭解决债务问题的“最佳”方案
10月14日，一位名为“贾跃亭债务处理小组”的微博用户发布了一份《有关贾跃亭先生个人破产重组及成立债权人信托的声明》。
 
Faraday Future在其官方网站也发布同样的声明，均表明在美国当地时间10月13日贾跃亭根据美国相关法律主动申请个人破产重组（Chapter 11）。
 
根据声明内容，贾跃亭将会把美国法院认可的全部个人资产，即个人持有的全部FF股权及相关收益权，正式转入债权人信托基金。该信托由债权人委员会和信托受托人控制和管理，权益也归债权人所有，而贾跃亭个人在美国的担保义务和债务将得以解除。
声明还表示，这将成为解决贾跃亭个人剩余债务，并保障债权人利益的最佳方案。
因为在美国法律框架下，有破产清算（Chapter 7）和破产重组（Chapter 11）两种方式，前者可以直接豁免所有个人债务，但后者有更大可能性使债权人得到更大的偿付，从而减少了债权人的风险。
如果本次破产重组方案完成，首先贾跃亭个人担保义务和债务得以解除，从而可以回国推动和落实FF中美双主场战略，这对FF成功融资和未来IPO都是重大利好。同时如果FF中国业务能快速发展，推动股价上涨，对偿还债权人权益也是有力保障。
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重组尚未开始，乐视网实力打脸
但这一破产重组方案尚未开始，就遭到了乐视网实力打脸。
据“贾跃亭债务处理小组”披露，贾跃亭已累计偿还了30亿美元债务，目前其个人待偿还债务总额约为36亿美元，除去已冻结待处置的国内资产以及可转股的担保债务，剩余债务约为20亿美元（约合人民币140亿元）。
但针对这些问题，乐视网日前发表声明，称相关还债数据只是单方面声明，自 2017 年爆发经营危机以来，贾跃亭先生多次宣称保证偿还，但未有任何担保实际行动，要求贾跃亭履行大股东责任。
乐视网表示，贾跃亭作为公司的实际控制人，应尽快拿出切实可行的关联方债务问题处理方案，尽快缓解乐视网社会舆论压力，协助乐视网恢复声誉，改善乐视网市场经营环境，维系乐视网的持续经营能力。
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“想让我还钱，先给我融资”的老套路
乐视网的打脸也让贾跃亭的破产重组之路充满疑问。
这次他所申请的破产重组表示，贾跃亭放弃了他在美国全部的资产用以清偿还债，而其中FF公司则成为清偿债务唯一的希望。债权人们只能寄希望于法拉第未来大获成功，带动股价大涨，让重组的这部分股权能够抵得上债务。
 
但目前看来，FF公司创业之路走得并不平坦，还未量产就负面缠身，除去创始人债务问题，从合作伙伴到产品质量，这些关键环节都曾发生过危机。同时由于中国电动汽车补贴已大幅退坡，对走高端路线，定价较高的FF公司来说更为不利。
鉴于中国电动汽车热潮已经消退，留给FF公司的发展空间并不甚宽广。所以也有评论认为，这次破产重组依然是贾跃亭玩的“想让我还钱，先给我融资”的资本游戏老套路。
 
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贾跃亭破产之后再回国并行不通
并且鉴于中美法律差异问题，贾跃亭破产之后再回国，继续推动业务，这条路似乎并行不通。
首先，在不久前国内首试个人破产制度之际，贾跃亭宣称拟在美申请破产。尽管美国法律可以接受其他国家公民的破产申请，但由于中国个人破产制度才刚开始试点，贾跃亭在美国破产并不适用于中国法律。
也就是说，即便那些在美国申报了债权的国内债权人，在没有得到足够清偿的情况下，仍旧可以按照中国有关的法律主张自己的权利。
所以，尽管贾跃亭方面的声明表示，其个人破产“可以彻底解决债务问题”，但这似乎只是一厢情愿的看法。
 
另外，成立信托基金后，债权人的权益能否兑现的关键，在于FF公司能否按照理想的估值得到发展并最终上市。但FF公司是一家初创企业，债权人通过信托所能掌握的信息极为有限，即便债权人获得了偿债信托份额，也很难实现对FF公司的有效管理和监督。
尤其是近日有报道显示，贾跃亭将在FF公司推出合伙人制度，把公司的顶层治理权交给“合伙人委员会”，合伙人委员会成员实际上将掌握企业最终的控制权，并且和他们是否掌握企业多数股权并无关系。
在这样的情况下，即使抵出全部股权的贾跃亭，在合伙人制度当中可能还会扮演主导者的角色。如果真是如此，那此次破产重组则更像一次蓄谋的“金蝉脱壳”。
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梦想固然重要，也要量力而行
就在2015年5月12日，乐视网股价达到了巅峰，市值逼近1800亿，相当于同期在美上市的9个搜狐、6个优酷土豆。但实际上，即使在乐视的高光时刻，资金链都一直处于紧张状态，这与贾跃亭快节奏的扩张战略不无关系。
 
就在那些年，贾跃亭反复提及“乐视生态”，而打造这一生态圈，无论是手机、电视、汽车都是烧钱无底洞，而乐视本身的业务总共才能创造几千万的营业利润，为给自家多元生态输血，贾跃亭不得不不停寻求融资。
数据资料显示，自2013年起为缓解乐视网资金紧张的局面，贾跃亭每隔几个月就将手中持有的乐视网股票进行质押；2016年11月，贾跃亭公开承认乐视网资金链紧绷，融资规模跟不上发展脚步，此时他已质押乐视网9.83亿股份，占总股本的24.63%。
随之乐视债务危机拉开序幕，贾跃亭出走美国“造车”还债，至今未果。
看来，梦想固然重要，但也要量力而行，否则真的可能要“窒息”了……
END