10月20-22日，一年一度的世界互联网大会如期而至，“乌镇”时间再次开启，世界瞩目。
从2014年到2019年，世界互联网大会已经来到了第六届，从乌镇峰会历年主题也可以发现，无论“互联网+”到网络治理、还是模式创新到技术创新、亦或是今年大热的人工智能以及5G话题，都一路见证了中国互联网企业格局的成长。

经过多年高速发展，移动互联网人口红利逐渐释放殆尽，而互联网行业巨头的地位依旧坚挺，不管是在市值和营收，还是在社会影响力上，都保持着较快地增长速度。
由此，投资者也在不断思考，在诸多红利触及天花板后，互联网行业的发展动能还强劲吗？亦或者说，该怎样去判断互联网企业的投资前景呢？
针对投资者的困惑，原耶鲁大学金融经济学终身教授陈志武，在天天通识《金融通识课系列二》课程第2讲中，以国内知名互联网企业腾讯公司为例，对这个问题进行了深入地探讨。
1998年成立的腾讯公司，自2004年上市至今，股票价格翻了400多倍，市值高达3940亿美元（2019年10月23日）。

 
2018年，腾讯年收入超过三千一百亿元，利润高达775亿，其创始人马化腾的身价也达到2600亿人民币！
而腾讯之所以能增长这么快、赚钱那么多，主要在于它的生产函数具有特殊性：产出跟投入之间的关系不仅是非线性的，甚至没有太大关系。

 
举个例子，腾讯的虚拟产品，像是王者荣耀的皮肤，不管是卖一亿件，还是一万件，都只需要几个设计师与程序员花几天时间进行设计，也就是说，它的成本是固定的，但收益却可能相差万倍！
 

国外专业手游分析公司Sensor Tower的数据统计
王者荣耀2018全年营收高达130亿人民币
正是因为腾讯为每一块钱收入所付出的额外成本，也就是边际成本，几乎为零，再加上销售的规模几乎无限大，它的赚钱能力才空前地高。这也是，包括腾讯在内的，由公司体制催生发展出来的互联网等等现代产业，市值总是飞速增长的原因。
所以，产出跟投入之间是线性关系、非线性关系，还是没太大关系，是投资者判断公司赢利前景的重要视角，也是我们理解现代经济的坐标。

读了这么多，相信你对腾讯这样的企业，为什么能够达到这么高的市值，已经有了一定的了解。那么，有哪些行业具备腾讯这样的特征？又该怎样判断传统行业的投资前景呢？如果你想要了解更多的话，欢迎你加入陈志武教授的金融通识课。
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