在美股上市公司中，蔚来汽车（Nasdaq：NIO）与瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）是两朵奇葩，二者均以巨额亏损著称，前者卖一辆电动车亏两辆，四年烧掉了200多亿，后者卖一杯咖啡亏两杯，成立以来也亏掉了30亿左右。
同样是巨亏，同样前景黯淡，但然，蔚来与瑞幸在资本市场上的表现却截然相反。
去年9月、今年5月相继登陆纳斯达克的蔚来、瑞幸发行价分别为6.26美元、17美元，上市均经历被众星捧月的待遇，随后也在低谷里呆过，双双跌破发行价，前者最低价1.19美元，后者最低价13.71美元，不同的是，蔚来已经在低谷徘徊了很久，甚至已在为触达1美元退市红线而苦苦挣扎，而瑞幸在短暂触底后实现了成功反弹，一度高达27.12美元，当前股价也在发行价之上，总市值为造车新势力一哥的287%。
蔚来的背后老板是有"出行教父"之称的李斌，瑞幸的背后站着跨界的共享汽车大佬陆正耀，基因非常相似，从事的都是to VC的项目，但为什么两个公司在资本市场上如此冰火两重天呢？
刘强东、马化腾被坑惨蔚来汽车的表现之所以无法与瑞幸相提并论，最根本的原因在于，李斌一直让投资者赔钱。
在蔚来被神话之时，刘强东下注的段子流传最广。据说章泽天回忆称，李斌与刘强东一起吃了顿饭，李斌用15分钟阐述了蔚来的理念，刘强东只思考了10秒就说了"yes"。
其实，在投资蔚来之前，刘强东的京东已经被李斌的两个项目深套过。
2015年1月初，京东、腾讯与易车网签订协议，二者以约13亿美元的现金与独家资源形式投资易车网。交易完成后，京东、腾讯分别持有易车网总发行流通股的25%、3.3%，这意味着当时易车网的估值约在50亿美元。
当时，易车网与其主要竞争对手汽车之家基本上实力相当，但四年间，易车网亏损了30亿左右，其市值相当于汽车之家的十分之一左右，最低时只有6.6亿美元，以至于马化腾看不下去了，直接抛出了私有化方案。
曾经倍受看好的易鑫亦让京东、腾讯尝尽苦头。刘强东、马化腾分别参与2、3轮投资，总投资金额可能不低于10亿美元，仅在IPO前夕的2017年5月，腾讯就与东方资产（国际）和顺丰创始人王卫等战略投资者向易鑫投入了40亿人民币，估值据传高达50亿美元。
遗憾的是，易鑫登陆香港资本市场后，在短暂的高光后迅速跌破发行价，近一年最低市值不到95亿港元，不足当初估值的三成。
套牢股民也要让投资者挣钱陆正耀则不同，为了帮助自己的投资人挣到钱，总是精心编织一个又一个华丽的资本局。
2014年IPO的神州租车是陆正耀旗下的第一家上市公司，在港交所上市最后时刻，这位老谋深算的玩家拉来了美国知名的租车公司赫兹入股背书。不出所料，上市后，神州租车的股价受到市场追捧，获得超过200倍的认购，在神州租车股价达到高位后，几大股东成功套现走人。
公开资料显示，联想控股减持套现了16亿港元，华平套现超30亿港元，而被形容为战略投资者，计划共同开拓中国市场的赫兹则分三次完成了清仓，三年时间套现37亿港元走人。
2016年初，神州优车在向新三板提交挂牌申请文件时，陆正耀同样玩起了这样的把戏，当年3月，神州优车在联想系、华平投资外，通过增加注册资本的形式又吸引了中金公司、东吴证券、广发证券、申万宏源、中信证券、阿里巴巴等一众知名投资机构，总认购价格为36.8亿元。
得益于一系列令人眼花缭乱的安排与神州租车、神州专车的相互持股与大量关联交易，神州优车登陆新三板后迅速成为该板块的明星公司之一，市值一度逼近500亿元，位居新三板第一把交椅，并成功在9个月时间里完成了70亿元的定增。在令人目瞪口呆的膨胀过程中，陆正耀的小朋友们高位套现想必并不困难。
在操盘瑞幸咖啡时，陆正耀又一次复制自己的模式，与愉悦资本、大钲资本、贝莱德形成铁三角，考虑到瑞幸咖啡当前流通股不到总股东的16%，几方合力稳定股价不是不可能。
值得注意的是，陆正耀的三家上市公司分别分布于三个不同的资本市场，神州优车在新三板挂牌，神州租车上市地在港交所，而瑞幸则选择了纳斯达克，这样的安排也在各个上市公司的投资者人为设置好了一道防火墙，虽然神州优车在国内中小投资者中评价不佳，神州租车使不少港股散户很受伤，但这些对美股的投资者影响很有限。
积极讲故事 VS. 打不赢就跑当然，同样处于低谷时，陆正耀与李斌也采取了完全不同的态度。
瑞幸登陆纳斯跌破发行价时，当月底，陆正耀就组织了一场规模宏大的全球合作伙伴大会，并通过进军茶饮料市场，开发轻食，发布10000家网点扩张计划等措施，不断向投资者画出更大的饼，成功刺激股价反弹。
但是，李斌在创业十五年后疲态尽显，易车业绩陷入低迷时，几乎很难看到他做出过多少努力，当易鑫股价下挫时，也未见过官方主动提振投资者信心，摩拜以委身美团而告终，当蔚来风光无限，这位毕业于北大的男人频频走到前台，甚至把自己的娇妻、前央视女主播推到公众面前，当蔚来陷入危机时，李斌又第一时间萌生退意，在发布糟糕的二季度财报时似乎完全失去了面对投资者的信心，草率地取消了预定好的电话会议，以致谣言满天飞，股价呈断崖式下跌。
这也成为蔚来与瑞幸分野的重要原因。
