“蝴蝶效应”最近有了一种新的诠释：
香港的一个渣男跑到台湾把自己的女朋友干掉，结果到现在全国人民都看不了NBA，炒鞋一族亏惨了。
体育行业最近引起社会热议的新闻比较多，无论是新版“蝴蝶效应”还是NBA高管的“莫言莫语”，两者都在一定程度上反映了这个行业背后巨大的流量。
1
体育产业成新贵
事实上，从产业发展的角度来观察，体育产业确实是一块巨型奶油蛋糕，未来增长空间巨大。
艾媒咨询研究数据指出，从全球体育产业增长率情况看，美洲和欧洲体育产业2019-2021年平均增长率分别为6.0%和7.1%；而2019-2021年亚洲地区平均增长率为7.9%。
具体到运动鞋服行业。无论从全球范围来比较还是国内市场来比较，运动鞋服的市场规模和增速都已经超过了游戏行业。详细行业数据显示：2018年中国运动服饰市场规模2648亿元，大于2018年国内游戏规模；从增速来看，运动鞋服也要高于游戏行业，而且两者之间的行业规模差距可能会越拉越大。
同时兼备集中型、高增长、大规模等几大优势，体育产业迎来发展爆发期也是情理之中的事。
聚焦国内市场，不断增长和参加锻炼的人群同时促使了市场规模的稳步增长，预计到2020年中国体育消费市场将达到1.5万亿元。
2
多次遭遇做空，市值却逆袭2000亿港元
作为行业老大，安踏乘着这股东风，扶摇直上。
10月16日，安踏体育（2020.HK）周三早盘收市前逆势蹿升，首次突破2000亿港元，创下本土服饰零售集团前无古人后难有来者的里程碑时刻。
其实安踏最近一年过得并不顺利，几个月内接连遭遇了杀人鲸和浑水的做空，今年7月份更是收到浑水一连5份做空报告。
但安踏本身的底气很足，足以让浑水铩羽而归。
收到浑水的做空报告后，安踏终于首次公布了收购十年的的FILA核心数据。
8月26日，安踏用一份极其强势的半年报正式回应做空报告，并首次披露了FILA的财务数据。虽然后续公开的业绩发布会上否认了回击说，但在旁人看来这次的打脸就是干得漂亮！半年报数据显示：2019上半年，安踏营收148.1亿元，同比增40.3%。其中，FILA实现营收65.38亿，同比增长80%，毛利46.73亿，毛利率71.5%。
半年报一出，市场哗然，沽空者也只好夹着尾巴灰溜溜地消失了。
△ 安踏体育，图片来源：雪球倒是股价的反应比较平淡，时间点上并没有出现急上急下的现象。
但纵观安踏体育今年的股价走向，增长起伏还是很明显的。年初，安踏的股价还徘徊在30元港币，不到十个月就完成了正式翻番。港交所数据显示，截止10月11日，安踏体育的收盘价为70.70港币了，总市值成功涨到了1909亿以上。
这样的增长速度放在当下的市场行情里绝对是惊人的！
回顾历史，安踏的高增长也是历来有之的，近期的高光时刻出现在去年。2018年是安踏总营收首次突破200亿元的一年，增幅高达44%，而在此前的十年中，安踏的平均营收增速约为20%。
已经公布的2019年半年报显示，今年的总营收已经达到了148亿元，下半年还有即将来到的双十一大促。在全民购物狂欢节的加成下，安踏今年的总营收也是很稳了。
3
疯狂买买买，开启全球化并购之路
在上文提到的半年报里，吸引笔者眼球的无疑是FILA。
它的营收，它的同比增长率以及它的毛利率，可以说是高的可怕。
特别是毛利率。高达70%以上的毛利率在服装行业极其少见，对比行业其他品牌可知深浅：安踏主品牌同期的毛利率是42.5%，李宁同期的毛利率是49.7%。
FILA高毛利的拉升作用明显，安踏集团期内的毛利率也上涨1至了56.1%。可以预见的是，FILA未来将成为安踏集团的营收增长引擎，担当起增长主力的作用。
别看现在业绩秀，十年前的FILA却是个烫手山芋。
当是时，FILA情况十分糟糕，连年亏损不说，还失去了欧洲市场。在FILA被市场普遍看衰的情况下，安踏“接盘”了，用6.5亿港元收购FILA在国内商标使用权和经营权。事实证明，创始人的眼光还是很独到的。在推出一系列整合措施之后，FILA逐渐成为安踏的高端产品线，为安踏业绩作出巨大的贡献。
买了FILA以后，安踏继续疯狂买买买，进军全球市场的同时也开启了全球化并购之路。
多元化的新策略下，安踏开始走多品牌的差异化经营道路：
全球买买买2015年，安踏完成对户外休闲、登山运动品牌英国斯潘迪（Sprandi）的收购；
2016年，安踏成立合资公司，开始在中国经营日本迪桑特（Descente）业务；
2017年，安踏收购韩国可隆（Kolon）业务，并成立合资公司在中国经营KOLON SPORT业务。
这些买的都是国内经营销售权，也就是说安踏成为了他们的国内代理商。
△ 安踏产品矩阵，图片来源：安踏体育财报
多品牌群的阵容开始露出真容，产品矩阵也在逐步完善。
目前，安踏已经形成多元化的发展路线，旗下品牌囊括了运动、户外休闲和时尚运动等多种元素，挖掘更深层次的需求以期满足不同的消费者。
4
深耕细分领域，未来可期
2019年，安踏还完成了对芬兰运动品牌管理公司AMER SPORTS（亚玛芬体育）的收购，它的旗下有始祖鸟、威尔胜、颂拓等优质高端运动品牌。
需要特别注意，与之前不同的是，收购Amer Sports是另外一种完全不同的版图计划。
之前是买销售经营权，这次则是首次真正意义上的全球化收购，这也同时意味着在全球范围内运营国际品牌。
是挑战，同时也是机遇。
服装行业分析师马岗表示，“如果收购完成并整合成功，Amer将成为安踏“曲线”追赶阿迪达斯、耐克两大巨头的一大杀器。”
而且Amer旗下多为冬季运动品牌，如果收购成功有望增强安踏在2022年北京冬奥会中的地位和变现能力，在户外运动领域建立自身的品牌优势。
9月18日，新出台的《促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》明确指出，要加快发展冰雪产业。
这样看来，冰雪产业大概率是下一个爆发点。
而安踏，作为2022年北京冬奥会官方体育服装合作伙伴，在手握Amer的前提下，冬奥会或将成为其业绩爆发的新增长点。
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