摘要：
本次调研时间为2019年10月23日-25日，主要走访2家华北钢厂采购部门、3家华北和1家华东废钢加工基地，以了解废钢供需情况以及对黑色成材价格影响为主要目的。
从调研对象的交流情况来看，今年废钢供需均出现了小幅下降，供给减少更多，其中供给下降主要受制造业下滑影响，需求下降则源自钢厂利润压缩减少添加，使得废钢供需整体偏紧。此外，由于17、18年的暴利，废钢贸易加工环节参与者增加，竞争激烈，使得废钢供应更显紧张。
但值得注意的是，今年7月开始，钢厂逐渐增加进口生铁和热压铁块的使用，作为废钢的替代品。
从业人员整体对废钢价格后市心态较为悲观，认为废钢供需偏紧和社会资源停供的灵活性使得废钢短期价格抗压性强，但定价权仍掌握在钢厂手中，长期价格跟随成材，下方缺乏明显的底部支撑。
一、钢厂A：
产销情况：唐山，生产热卷（冷轧基料），日产2.1万吨，当前应急限产日产1.4万吨，处于盈亏平衡线，但没有主动停产，目前订单依然饱和，上个月的订单还没执行完。
唐山限产：限产以应急响应为主，C类企业理论限产50%，5天周期影响20-30%，2天周期不影响。
废钢添加：目前转炉添加15-20%，起降温作用，年初最高达到30%；高炉添加300-700吨/天，占比2-5%，取决于生产流畅情况。当前废钢比例不会继续降，如果亏损，会先减少铁水产量。
废钢料型：转炉只加重废，回收率高，品质好（冷轧要求高）；高炉用4个厚度以下破碎料，但杂质多易影响生产。
废钢供应：自产600-700吨，主要由贸易商供货，目前采购并不紧张，含税价格2800，本月下降100。9月供货紧张主要是由于当时废钢价格较低，供货意愿弱，后来成材价格下跌，供货就多了。
废钢库存：当前6、7千吨，峰值到过5、6万吨，主要是由于自身资金紧张的特殊情况。
废钢价格：废钢价格与钢坯价格较为紧密，市场定价基本看着钢坯出。而钢材现货价格又很大程度受期货影响，个人对后市不看好。
二、钢厂B：
产销情况：唐山，生产热卷、冷轧。当前整体销售可以，但利润微薄，其中汽车板最差，自去年7、8月以来，一直呈现下滑趋势。今年多数汽车厂高温假由一周延长到半个月以上，返工后存在一段补库，但近期仍是清库减产状态。
唐山限产：C类企业长期限产50%落地仍有困难，只有I、II级应急响应限产时有效。
废钢添加：11-12%的添加比例，今年6、7月最高为15%。
废钢料型：用料类型比较多，包括重废、打包块、破碎料、生铁、热压铁块（HBI）。
重废：10个厚度以上，主要来自折旧的大型机械；
打包块：挤压成块，主要来自冷热轧边角、汽车板边角、钢管边丝和废旧汽车等；
破碎料：破碎成小片，主要来自废旧汽车、自行车、暖气片、建筑钢板等；
热压铁块和生铁：今年7月开始使用，生铁进口自加拿大，热压铁块进口自俄罗斯。替代废钢在转炉中添加使用，目前占比达到30%。热压铁块90%的铁含量，出铁率85%，价格较废钢便宜200-300，供货比较稳定。但目前国内使用还不是很普遍，主要是国企钢厂，因为国企采购废钢含税成本相对较高，而民企进口通关热压铁块比较麻烦。
废钢供应：自产、直供、现货采购均有，主要参考市场价格。其中自产3000吨/天，直供主要由下游的汽车厂提供边角料。当前维持正常的10天左右库存。
废钢价格：今年废钢价格坚挺，波动较小，主要还是因为供给偏紧，而钢厂在有利润、本地资源竞争激烈的情况下，目前有一半废钢需要从华东华南水运提供。对于冬储价格，一般年份年前废钢会挺价，节后3月份随着供给恢复会有一波下跌。但废钢价格最终还是由成材决定，对四季度成材价格不看好。长期来看，废钢价格是不存在底部的，也难以形成对成材的支撑。
三、废钢加工基地A：
企业概况：唐山农村，环境较差。主要生产轻薄的破碎料，直径在10公分以内。满产日均1000吨，目前原料紧张，开工率在50%。下游以长流程转炉为主，以前添加到高炉，现在效益下降后，只加转炉。
产业情况：产业链：废品点→中间商→加工基地→钢厂。货源主要来自京津冀地区，销售到唐山钢厂。当地废钢加工基地非常分散，1000万投资就能起步，竞争激烈。废钢回收大约到年前10天停止，元宵节后重新开始，再过1个月加工基地收货才会活跃起来。
供需库存：今年整体废钢供应和去年差不多，钢厂需求也和去年差不多，但10月没有8、9月好。目前库存处于正常水平3000-4000吨，冬储准备做到1万吨。
利润：17年利润非常高300元/吨，峰值达到700元/吨，18年下半年开始利润变薄，当前利润30-50。当前售价2500（不含税），加工成本80，杂质损耗70。
废钢价格：钢厂掌握定价权，钢厂从利润核算的角度决定以多少价格收购。所以，废钢价格整体跟随成材，但会有一周左右的错期，正在考虑利用螺纹钢期货给废钢库存进行套保。当前加工基地利润微薄，价格再跌就不先卖，在原有库存亏损的情况下，一般会挺价1周左右。关于8月底到9月的废钢供应紧张价格坚挺，主要是当时处于高温淡季供货少，同时价格较低，中间商交货意愿低，整体废钢贸易加工环节认为旺季即将到来，进行挺价。10月以来，供应有所好转，如果再遇到钢材跌价叠加淡季来到，挺价能力会比较弱。
四、废钢加工基地B：
企业概况：工信部注册企业，天津港工业区，环境较好。供货来自京津冀，产量2000-3000吨/月，销售到唐山钢厂，整体需求和去年差不多。
产业情况：废钢主要来源：工地的钢结构和拆迁废料为主、工厂的边角料和社会上的报废品。废钢供给在15年前钢厂不景气的情况下储量有所增加，但经过17、18年的快速消耗，确实减少了不少。天津当地贸易商和加工厂在17、18年间增长较快，在供需两端同比变化不大的情况下，中间贸易竞争激烈，显得资源更加紧张，加工利润不断挤压，5元利润也有做的。17年暴利期间造富了一批贸易商，但18年下半年开始就有倒闭的了，未来市场还会淘汰一部分。
废钢价格：价格短期不太好跌，主要是上游库存低，比去年少了1/3。但长期废钢价格还是跟随钢坯，钢坯如果跌1-2个月，废钢还能挺价，跌3-4个月就挺不住了。
五、废钢加工基地C：
企业概况：天津港工业区，环境很好。94年进入资源回收行业，总部广州。主要回收工业废钢，价格合适的情况下会收购社会废钢，但处理麻烦、污染大。产能2万吨/月，当前产量6000吨/月，主要供货唐山钢厂。
产业情况：废钢分为工业废钢和社会废钢，工业废钢主要来自汽车、家电和造船等工厂，社会废钢大头是建筑用钢结构的边角料以及拆迁产生的废钢。工业废钢跌价之后也收得上来，工厂留着没用，社会废钢就会停卖。其中，工业废钢供给季节性基本跟随汽车家电的生产季节性，五一、十一、春节前后是生产旺季，年后和夏季是生产淡季。废钢加工基地冬天会休假1个半月，一般不进行冬储，主要是钢厂提前冬储。关于南货北调，船期在1-2周，但今年南北价差变小后船货就少了，主要是因为南方地条钢改电炉后达产，废钢需求变大。
供需库存：当地今年供给比去年好，主要是大众汽车在当地新上了产线。但全国来看，工业废钢还是减少的，而下游需求变化不大。
废钢价格：采购和销售价主要参考富宝、我的钢铁、卓创咨询、废钢资源网等网价。加工成本在160以上，利润少，短期收不上来货，价格不看跌。
六、废钢加工基地D：
企业概况：常州郊区，环境较差，开业6年，月产3000吨左右剪切料。
产业情况：货源主要来自当地，以工厂边角料为主，包括刨花、铸铁等，社会较少，主要是拆迁钢筋。发货向长三角长流程钢厂，转炉添加，目前高炉不添加废钢。
供需库存：本厂今年采购相对去年减少1/3，存在3方面原因：1、制造业工厂不景气，2、当地环保严格，关停了部分工厂，3、行业竞争激烈，也使供给更显得紧张。供给淡旺季变化依然存在，但越来越不明显，与工厂外售废料的节奏更相关。本厂常备库存比较低，多了就走货。
利润：近几年利润收缩很快，但目前还有50-100。
废钢价格：冬天价格不好判断，但目前考虑不准备冬储，需要进一步观察。长期来看，废钢价格还是跟随成材，如果成材持续跌价，废钢挺不过三四天。



永安期货钢铁品种委员会、研究院工业品部
高儒铠
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